分析之前首先做一个假设，假设上证三千点是这一轮调整的底部。目前来看政策底的意义比较明确，市场底的形成仍需要确认，姑且以底部来定义吧，那么这个底部应该是一种什么样的结构？指数从六千点上方调整到三千点下方，这么大的幅度从技术上来讲已经不可能是同一轮行情的延续，而是另一轮行情的开始。

　　可有在这么短的周期间隔内，启动又一轮同等规模牛市行情的先例或可能吗？很遗憾，没有！

　　可是现在很多人期待的不是一个恢复性的筑底行情，还是记忆中那种摧城拔寨的牛市主升浪，这在目前的环境下多少有些不切实际。因为时间到了2008年，上一轮牛市的两个主要任务--法人资产流通以及主要国有资产上市，已经基本完成，市场的环境变了。

　　再做第二个假设，假如市场出现很多人希望的那样快速反转，连续上攻到更高的点位，又会出现什么局面？如果天天欢呼的话，欢呼行情必不能持久，如果将所有利好的政策资源用尽，短期内启动一轮上攻，那么行情注定是短暂的，一轮欢呼之后，将会承担更大的市场压力与舆论压力，到时候的局面可能今年年初更糟糕。有人从政策意图判断市场走势，恰恰从这个角度，政策面支持市场在三千点上方的稳定，却不会支持短期内的快速上扬行情。

　　去掉所有的假设去分析这个市场的处境，那么我们乐观的预期它是在筑底的过程中，底部不是一个点位而且一个过程，它需要各种因素的重新酝酿，而且这些因素往往不取决于市场技术面的本身，至少在目前的国内外经济环境下，我看不到重新酝酿成熟一轮资本市场大牛市的可能。

　　有人可能会谈到今年将要召开的奥运会，现在奥运会的意义已经远远超出了一场国际的体育盛会，涉及到政治、经济、外交各个层面，需要的是各方面因素的尽量稳定，股市运行可能也是其中需要考虑的问题之一。稳定不等于疯狂，要回避的恰恰是大幅上下的震荡，如果现在通过政策刺激的方式短期启动市场，那么谁也没有办法控制这样的行情的幅度周期，政策面对市场的干预能力也不是无限的。

　　行情自三千点上方企稳后，稳定的运行，幅度不大的震荡，市场的缓慢恢复是预期中可控的最佳局面。那么现在就要看市场的本身了，最近一段时间以金融股为代表的指数中枢表现并不令人兴奋，但是市场的短线热点此起彼伏，以题材股炒作为主，从个股机会的角度明显增多。但是需要注意的是，近期的热点诸如煤炭、农业等板块的走强，并不意味着经济环境的好转，而是象征着某一领域经济资源的紧缺。基于紧缺资源的概念炒作可以活跃市场，但很难在整体上推动一个市场的反转。

　　那么对于现在以及今后一段时间内行情的判断，应该是在缺口上方的震荡筑底，政策面的目标以稳定为主，市场走势穿插着个股热点的轮番活跃，这个底部的酝酿需要人气的逐渐恢复，过程还没有结束。