去年530行情的震荡区间大体围绕着3600点到4300点展开，市场的成交量达到了峰值，随后指数脱离这一区域运行到六千点上方，在这一轮冲击顶部的上涨过程中是缩量的，从六千点开始的下跌仍然是相对缩量的，平均成交不及530震荡时的一半。

　　股指从一千点下方冲高到六千点上方再调整到四千点下方，表面上尚有三千点涨幅，但是由于市场的急剧扩容，这种扩容包括筹码与资金两个方面，四千点下方位置实际上已经成为目前市场的整体帐户浮动盈亏分界位置。继续往下调整，市场中的投资者会进入平均意义上的整体亏损阶段，从而引起心态上的一系列变化，操作的多空判断会形成反复，走势可能出现较大的短线震荡。

　　四千点附近的区域，是典型的新增资金成本密集区域，被牛市行情吸引进股市的增量投资者，包括因为市场扩容而新形成的增量筹码，其原始成本位置大多集中于此。这一批新进场的投资者甚至包括机构，并没有经历过历史上的大调整行情真正的洗礼，对市场风险缺乏直观的认识，对A股市场的投机空间抱有不切实际的幻想。一旦整体亏损的情况发生，市场可能又会经历一次筹码清洗。

　　目前市场并没有实质性的利空，但同样缺乏实质性的利好，因此调整走势短线仍然存在惯性。近期管理层接连批准了多家新基金发行，从改善资金面的角度意图稳定市场走势，这应该是一种信号，股市到了需要进行调控的时候，但目前调控的手段不多。巧合的是，在去年股市上涨阶段，管理层也是在四千点附近位置对市场进行了短线调控，当时印花税的突然调整形成了530震荡。

　　去年的530震荡没有阻止股指继续向上突破，反而招致了较大的舆论压力，可以预见，当股指回到这一区域时，舆论上的压力又会再度出现。那么股指在调整中进入到四千点区域时，市场有没有可能终止这一下行趋势呢？目前从长线角度还需要观望，从短线角度，无论从哪个方面来说，股指都有可能在530行情的震荡区域阶段性震荡企稳。市场仍然缺乏做空避险的手段，股指期货的推出应尽早提上日程。

　　目前周边市场的外部环境并不稳定，以美国为代表的西方发达国家经济增长速度减缓，次级债危机的冲击蔓延到全球股市，做为世界上最大的外汇储备国以及第二大的美元债券持有国，经济发展的成果必然会受到一定程度的侵蚀，目前尚难确定这一场危机的损失在多大程度上能够转嫁到国内。如果市场内部的利空利好都不明显的话，那么外部环境显然是利空。

　　管理层可能会在有限的范围内尽量采取措施稳定股指走势，但目前的股市表现并不是经济工作中最重的要目标。短线角度市场会在围绕四千点的530行情历史震荡区域进入阶段性的震荡企稳，但发生转折性连续上攻的可能性不大，继续下跌市场将有短线波段操作机会。